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嘉峪檢測網(wǎng) 2021-11-10 15:42
幾乎沒有人沒去過醫(yī)院，然而無論是普通的體檢，還是重癥的治療，影響我們健康的不外乎是醫(yī)護(hù)人員、藥物、醫(yī)療器械。被老百姓談?wù)摳嗟模€要屬前兩者。
然而現(xiàn)實(shí)是，作為一個(gè)高端制造領(lǐng)域，在過去的很多年里，醫(yī)療器械都是中國人難言的傷痛。
《醫(yī)療器械藍(lán)皮書：中國醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展報(bào)告（2020）》指出，在高端醫(yī)療器械領(lǐng)域，國外產(chǎn)品還占據(jù)我國三級(jí)醫(yī)院的主要市場，有些高端醫(yī)療器械的核心部件國內(nèi)還不能生產(chǎn)，需要依賴進(jìn)口。
CT、高性能彩超、MRI……這些醫(yī)療器械設(shè)備，集中了世界醫(yī)療領(lǐng)域最新的科技。但長時(shí)間以來，我國在這些領(lǐng)域缺乏核心技術(shù)、設(shè)備依賴進(jìn)口。用現(xiàn)在流行的話來說，這些關(guān)乎每一個(gè)中國人健康和生命的設(shè)備，一度被外國人“卡著脖子”。
但想要做好醫(yī)療企業(yè)并不容易，在過去的很長一段時(shí)間，國內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)并沒有形成規(guī)?；?yīng)，整個(gè)行業(yè)呈現(xiàn)小、散、亂、雜的局面。
截至目前，我國有超過18000家醫(yī)療器械企業(yè)，其中90%以上規(guī)模在2000萬元以下。眾多的小企業(yè)，往往重復(fù)投入在已經(jīng)完成進(jìn)口替代的產(chǎn)品和技術(shù)上，從行業(yè)的角度浪費(fèi)了巨大的人力物力。同時(shí)，在眾多小企業(yè)競爭的局面下，價(jià)格戰(zhàn)盛行，導(dǎo)致劣幣驅(qū)逐良幣，小公司在價(jià)格戰(zhàn)中也耗費(fèi)了過多資源，導(dǎo)致沒有動(dòng)力做創(chuàng)新。
作為對(duì)比的，是一個(gè)案例和一組數(shù)字。
“一個(gè)案例”是：上海瑞金醫(yī)院的12號(hào)樓4層，有一個(gè)特殊的部門，這個(gè)部門擁有和ICU、手術(shù)室同樣的布局，醫(yī)生與實(shí)習(xí)醫(yī)生經(jīng)常聚集在這里。但，這里沒有一個(gè)真正的病人。
這是上海瑞金醫(yī)院和邁瑞醫(yī)療聯(lián)辦的醫(yī)學(xué)模擬中心，這里裝配了從病床、呼吸機(jī)、麻醉機(jī)、到監(jiān)護(hù)儀、除顫儀的全套國產(chǎn)的邁瑞設(shè)備。
在這個(gè)高仿真的模擬實(shí)驗(yàn)室里，醫(yī)生可以在實(shí)戰(zhàn)診療之前經(jīng)歷各種突發(fā)事件演習(xí)，減少醫(yī)療失誤。
而“一組數(shù)字”則是：20.25%，21.42%。
這兩個(gè)數(shù)字，出現(xiàn)在邁瑞醫(yī)療（300760）最新的三季報(bào)中，分別是第三季度的營收和凈利潤增長幅度。
這數(shù)字并不簡單。自2018年10月在A股上市至今，邁瑞醫(yī)療已經(jīng)連續(xù)12個(gè)季度的凈利潤同比增長率超過20%，營收季度同比增長率也基本都在20%以上。
在案例與財(cái)報(bào)數(shù)字的背后，國產(chǎn)醫(yī)療器械的缺口，正在悄悄被填補(bǔ)。
全生態(tài)產(chǎn)品力
醫(yī)療器械，是一個(gè)極為嚴(yán)肅的行業(yè)。也正因此，在醫(yī)療器械行業(yè)國產(chǎn)制造的唯一的突破口，就是產(chǎn)品力。
然而這并不是一朝一夕就能做到的，前文提到的醫(yī)療器械品牌邁瑞，最早的自主研發(fā)甚至追尋到1992年，推出了國內(nèi)第一款單參數(shù)的血氧飽和度監(jiān)護(hù)儀。
而作為國內(nèi)醫(yī)療器械品牌為數(shù)不多的寶貴案例，稍加研究之后我們不難發(fā)現(xiàn)，隨著技術(shù)實(shí)力與醫(yī)療理念的進(jìn)化，過去三十年，是邁瑞醫(yī)療從小做大的三十年，也是中國醫(yī)療器械崛起的三十年。
時(shí)至今日，邁瑞的醫(yī)療產(chǎn)品線已經(jīng)超過20個(gè)品類。其中，監(jiān)護(hù)儀、麻醉機(jī)、血球分析產(chǎn)品市場份額位居全球前三，監(jiān)護(hù)儀、呼吸機(jī)、彩超、除顫、輸注泵、燈床塔、POC 超聲等都是國內(nèi)領(lǐng)先。在核心的三大領(lǐng)域——生命信息與支持、體外診斷、醫(yī)學(xué)影像，邁瑞已經(jīng)擁有國內(nèi)同行業(yè)中非常完備的產(chǎn)品線。
這一點(diǎn)，看蘋果就知道了，從手機(jī)、平板、電腦，到耳機(jī)、音響、手表，蘋果完整的產(chǎn)品線，構(gòu)筑起了其獨(dú)有的電子生態(tài)，無形中提高了產(chǎn)品的競爭壁壘。
邁瑞的生態(tài)，也向我們展示了在醫(yī)療器械行業(yè)中，完整的產(chǎn)品體系意味著可以進(jìn)行生態(tài)的構(gòu)筑。一整套的產(chǎn)品搭配，可以讓醫(yī)療診斷更加流暢、迅速。
正如前文提到的上海瑞金醫(yī)院案例中，運(yùn)用到了全套的邁瑞設(shè)備。這種醫(yī)療器械全產(chǎn)業(yè)鏈的支持，在行業(yè)小、散、亂、雜的局面中，首先實(shí)現(xiàn)了規(guī)模化。當(dāng)邁瑞的產(chǎn)品覆蓋監(jiān)護(hù)儀、麻醉機(jī)、超聲、除顫儀、呼吸機(jī)等領(lǐng)域，這種全產(chǎn)業(yè)鏈的布局不僅帶來了集群效應(yīng)，一個(gè)顯而易見的好處是，單個(gè)獲客成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同行。
換言之，當(dāng)談下一個(gè)院方客戶時(shí)，邁瑞醫(yī)療可以為對(duì)方提供一整套的醫(yī)療器械服務(wù)方案，由于都是邁瑞自家研發(fā)制造的產(chǎn)品，產(chǎn)品間的協(xié)同性與契合度大大增強(qiáng)；而且，還能提供一整套的售后服務(wù)。無形之中，透過邁瑞，醫(yī)院獲得了一個(gè)強(qiáng)大的行業(yè)供應(yīng)體系。
在邁瑞最新的三季報(bào)中可以發(fā)現(xiàn)，一系列能為醫(yī)護(hù)人員創(chuàng)造顯著臨床價(jià)值的創(chuàng)新產(chǎn)品和解決方案正在推出。例如：生命信息與支持業(yè)務(wù)的手術(shù)床HyBase V8(CE)、4K數(shù)字化手術(shù)室(CFDA)，體外診斷產(chǎn)品線的MC-80全自動(dòng)細(xì)胞形態(tài)學(xué)分析儀、CL-8000i全自動(dòng)化學(xué)發(fā)光免疫分析儀，醫(yī)學(xué)影像領(lǐng)域的超聲綜合應(yīng)用解決方案“昆侖R7”、婦兒應(yīng)用解決方案“女媧R7”等。
目前，邁瑞的產(chǎn)品及解決方案已應(yīng)用于全球190多個(gè)國家和地區(qū)。在國內(nèi)市場，更是覆蓋近11萬家醫(yī)療機(jī)構(gòu)和99%以上的三甲醫(yī)院。
擁有完整產(chǎn)品體系的邁瑞，可以通過一個(gè)單品，帶動(dòng)整個(gè)科室，整個(gè)醫(yī)院，甚至是整個(gè)醫(yī)療集團(tuán)。試想一下，當(dāng)一個(gè)科室從只用邁瑞的呼吸機(jī)，到用上邁瑞的全套醫(yī)療方案，診療的協(xié)同性和效率，勢必會(huì)大幅提升。
最后達(dá)到的狀態(tài)就是——
“一個(gè)科室，一個(gè)品牌，一套解決方案”。
供應(yīng)鏈掌控力
在投資界，一直流傳著一個(gè)說法：藥不如械。
就是說，相比制藥領(lǐng)域，醫(yī)療器械行業(yè)格局相對(duì)穩(wěn)定，領(lǐng)先者的優(yōu)勢地位很難被打破。相比于創(chuàng)新藥，醫(yī)療器械的研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)要低很多。
這背后，是兩個(gè)行業(yè)固有邏輯的差異：
器械行業(yè)大多是微創(chuàng)新，技術(shù)演進(jìn)有連續(xù)性；
創(chuàng)新藥的研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)要大很多，也因此黑馬突襲的例子非常多。
更關(guān)鍵的是，醫(yī)療器械細(xì)分領(lǐng)域很多，產(chǎn)品線紛繁復(fù)雜，每個(gè)產(chǎn)品線之間差異很大，新玩家很難快速進(jìn)入新的細(xì)分行業(yè)。這樣一來，醫(yī)療器械要想拓寬增長面，必須具有強(qiáng)大的跨領(lǐng)域整合實(shí)力。
對(duì)邁瑞來說，在生命信息與支持、體外診斷、醫(yī)學(xué)影像這三個(gè)領(lǐng)域，已經(jīng)具備了很強(qiáng)的技術(shù)實(shí)力。而為了增強(qiáng)技術(shù)實(shí)力，邁瑞還在不斷向外探索。
就在不久前，邁瑞發(fā)布公告稱，公司收購芬蘭海肽生物（HyTest）及其下屬子公司100%股權(quán)的交易完成交割，交易價(jià)款為5.32億歐元，約合人民幣40.35億元。
HyTest是全球頂尖的專業(yè)IVD上游原料供應(yīng)商，在專業(yè)原料廠家當(dāng)中排名數(shù)一數(shù)二。這筆收購之后，邁瑞不僅能補(bǔ)齊核心原料研發(fā)生產(chǎn)能力，還能優(yōu)化上下游產(chǎn)業(yè)鏈的全球化布局，為公司IVD業(yè)務(wù)的海外拓展奠定基礎(chǔ)。
而且，由于HyTest在全球免疫原材料領(lǐng)域的卓越地位，收購?fù)瓿珊?，邁瑞醫(yī)療將一躍成為這一領(lǐng)域的頭部企業(yè)。
并購帶來的好處顯而易見：既拓展了產(chǎn)品線和渠道，又擁有了高端產(chǎn)品的研發(fā)能力。
回看近10年，邁瑞醫(yī)療已進(jìn)行多起收購，涉及IVD、監(jiān)護(hù)、內(nèi)鏡、骨科等產(chǎn)品線，延伸至美國、澳大利亞等市場。某種程度上來說，這一系列的投資并購是邁瑞產(chǎn)品線拓展、市場擴(kuò)張的重要因素。
例如2013年，邁瑞醫(yī)療就宣布與美國ZONARE醫(yī)療系統(tǒng)集團(tuán)公司達(dá)成股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。在這次收購三年之后，邁瑞醫(yī)療推出高端彩超產(chǎn)品Resona7，并迅速做到國內(nèi)彩超市占率第一。
通過這種“自研+并購”的道路，邁瑞從而擁有了較強(qiáng)的供應(yīng)鏈掌控能力。
這一點(diǎn)，從財(cái)報(bào)中也能看到跡象。
2015年—2019年，邁瑞醫(yī)療的預(yù)付款分別為0.86億，0.92億，1.07億，1.22億，1.37億。占營業(yè)收入的1.07%，1.01%，0.96%，0.90%，0.83%，呈明顯下降趨勢。
給上游的預(yù)付款越來越少，意味著邁瑞醫(yī)療對(duì)上游供應(yīng)商的話語權(quán)越來越強(qiáng)。這種話語權(quán)，進(jìn)一步體現(xiàn)為供應(yīng)鏈成本的下降。
在變化中進(jìn)化
強(qiáng)大的供應(yīng)鏈整合能力和議價(jià)能力，對(duì)一家醫(yī)療器械制造企業(yè)來說，是必不可少的。但僅僅有這些，還不夠。行業(yè)政策時(shí)常變化，只有與時(shí)俱進(jìn)、快速迭代，才能保證基業(yè)長青。
今年以來，集采的颶風(fēng)吹遍了整個(gè)醫(yī)療行業(yè)。招標(biāo)降價(jià)、分級(jí)診療、醫(yī)聯(lián)體、陽光采購、兩票制等一系列政策的出臺(tái)，多少使得醫(yī)療器械行業(yè)面臨一定降價(jià)壓力。
作為行業(yè)內(nèi)的龍頭，邁瑞自然也置身其中。但在仔細(xì)研究過后，眾多投資者普遍覺得影響不大。
其一，中國的醫(yī)療器械行業(yè)在國際上依然處于弱勢，扶持國產(chǎn)械企在高端醫(yī)用耗材領(lǐng)域自立自強(qiáng)的路線不可能動(dòng)搖。這也意味著，盡管要集采，但依然會(huì)保護(hù)企業(yè)合理利潤，從而助力國內(nèi)企業(yè)進(jìn)一步自主創(chuàng)新。
其二，邁瑞自身具備強(qiáng)大的方案重構(gòu)能力。在國內(nèi)，邁瑞有2000多名服務(wù)工程師，800多家代理商，實(shí)現(xiàn)對(duì)300多種產(chǎn)品機(jī)型的管理。這意味著，在龐大的自有網(wǎng)絡(luò)下，邁瑞可以隨時(shí)為客戶提供新的醫(yī)療解決方案，打造醫(yī)企融合新生態(tài)，完成深度綁定。
其三，巨大的海外增長空間。中國的醫(yī)療器械市場規(guī)模，總計(jì)4000多億元人民幣，但全球的醫(yī)療器械市場規(guī)模，則有4000多億美元。以邁瑞2021年第三季度193.92億元營收為基礎(chǔ)，即使達(dá)到普遍測算的250-260億元年?duì)I收，尚不足中國本土市場規(guī)模的一成，相比全球，空間更廣。而邁瑞的國際化，已經(jīng)走了21年，境外業(yè)務(wù)已占據(jù)近半壁江山，未來還有更大的增長空間。
這三點(diǎn)之外，邁瑞還在發(fā)力“第二增長曲線”。
一個(gè)是動(dòng)物醫(yī)療。在2020年，邁瑞動(dòng)物醫(yī)療已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了超3億元的收入，還研發(fā)了新一代獸用四分類血液細(xì)胞分析儀、超過4款獸用監(jiān)護(hù)產(chǎn)品、超過10款獸用超聲產(chǎn)品。在今年，邁瑞動(dòng)物醫(yī)療正式入駐深圳龍華新總部，加速入局動(dòng)物醫(yī)療市場。
另一個(gè)是微創(chuàng)外科。2020年，邁瑞的微創(chuàng)外科業(yè)務(wù)收入約為2億元，主要來自硬鏡系統(tǒng)。在硬管內(nèi)窺鏡領(lǐng)域，邁瑞已經(jīng)擁有腹腔鏡、關(guān)節(jié)鏡、耳鏡、鼻咽喉鏡、宮腔鏡、膀胱鏡、胃鏡、腸鏡等多個(gè)配套手術(shù)器械產(chǎn)品。
這都是蘊(yùn)藏著巨大潛力的藍(lán)海。
在這些布局之下，邁瑞的產(chǎn)品供應(yīng)鏈能夠?qū)崿F(xiàn)快速迭代，進(jìn)一步拓寬護(hù)城河。
來源：Internet
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