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嘉峪檢測網(wǎng) 2022-02-09 23:21
1康復醫(yī)療行業(yè)蓬勃發(fā)展
1.1 我國康復行業(yè)發(fā)展歷程
康復的定義與意義?？祻褪侵妇C合協(xié)調(diào)地應用各種有效的科學理論、方法和技術手段， 最大限度地恢復或重建身心障礙者的受損功能和活動能力，使他們重新走向生活、重新 走向工作、重新走向社會?？祻退槍Φ牟粌H是人體生理疾病的功能性治愈，更加著眼 于整個人從生理上、心理上、社會能力上及經(jīng)濟能力上的全面生存權利恢復，是能夠幫助身心功能障礙者重建人生的一種過程。
康復醫(yī)學是一門有關促進殘疾人及患者康復的醫(yī)學學科?？祻歪t(yī)學和預防醫(yī)學、保健醫(yī)學、臨床醫(yī)學并稱為“四大醫(yī)學”，康復醫(yī)學又稱第三醫(yī)學?？祻歪t(yī)學是一門研究殘疾 人及患者康復的醫(yī)學應用學科，其目的在于通過物理療法，運動療法，生活訓練，技能 訓練，言語訓練和心理咨詢等多種手段使病傷殘者盡快的得到最大限度的恢復，使身體 殘留部分的功能得到最充分的發(fā)揮，達到最大可能的生活自理，勞動和工作的能力，為 病傷殘者重返社會打下基礎?？祻歪t(yī)學有三項基本原則，包括功能鍛煉、全面康復和重 返社會。
康復醫(yī)學的基本內(nèi)容包括三大部分，分別為康復預防、康復功能評定、康復治療?？祻?預防首先是要預防殘疾的發(fā)生，保護患者的身體功能和各種能力?？祻凸δ茉u定是指在 臨床檢查的基礎上，對病、傷、殘者的功能狀況及其水平進行客觀、定性和定量的描述， 并對結果做出合理解釋的過程?？祻椭委熓菫閹椭颊攉@得知識和技能，最大限度獲得 軀體、精神和社會功能的一個主動的、動態(tài)的過程?？祻椭委熂夹g常用的方法有物理治 療、作業(yè)治療、言語治療、心理輔導與治療、文體治療、中國傳統(tǒng)治療、康復工程、康復護理、社會服務。
我國康復醫(yī)療發(fā)展始于 20 世紀 80 年代，發(fā)展歷程大致分為四個階段。
萌芽階段（解放 至 1957 年）：解放前，我國幾乎沒有康復醫(yī)學的相關研究。新中國成立后，國民對傷病 的治療和養(yǎng)護需求增加，我國康復醫(yī)學相關研究在北京、上海等大城市逐漸開展。
起步 階段（1958-1989 年）：1982年，國家衛(wèi)生部開始試辦康復醫(yī)療中心。1984 年，全國高 等醫(yī)學院校建議增設康復醫(yī)學課程。1988 年，中國康復研究中心成立，標志著我國現(xiàn)代 康復醫(yī)學事業(yè)正式起步。
提升階段（1989 年-2008 年）：1989 年，衛(wèi)生部規(guī)定二級以上 醫(yī)院必須建立康復醫(yī)學科。1991 年，衛(wèi)生部、民政部和中國殘疾人聯(lián)合會頒布《康復醫(yī) 學事業(yè)“八五”規(guī)劃要點》，推動康復醫(yī)學隊伍建設和康復醫(yī)療機構建設，助力我國康 復醫(yī)學事業(yè)發(fā)展。“八五”期間，全國多地開展康復機構建設項目，但整體市場規(guī)模較小。1995 年后，康復行業(yè)建設在全國鋪開，20余省、自治區(qū)、直轄市先后成立康復服務 機構，實施康復服務與重點項目相結合，擴大康復服務面，整體市場規(guī)模逐漸擴大。
發(fā) 展階段（2008 年至今）：2008 年汶川地震，產(chǎn)生大規(guī)模傷員，康復需求激增，引發(fā)國家和群眾對康復醫(yī)療的重視。2012年衛(wèi)生部發(fā)布《康復醫(yī)院基本標準（2012 年版）》， 2017年國家衛(wèi)計委下發(fā)《關于印發(fā)康復醫(yī)療中心、護理中心基本標準和管理規(guī)范（試行） 的通知》，康復醫(yī)院、康復醫(yī)療中心和護理中心的建設逐漸標準化、規(guī)范化。2021 年， 康復醫(yī)療相關政策再次加碼，《關于加快推進康復醫(yī)療工作發(fā)展的意見》和《關于開展康復醫(yī)療服務試點工作的通知》出臺，進一步擴大康復醫(yī)療試點范圍，健全完善康復醫(yī) 療服務體系。
1.2 康復醫(yī)療服務體系
根據(jù)中華物理醫(yī)學與康復雜志發(fā)布的《國內(nèi)外康復分級診療模式的現(xiàn)狀與發(fā)展》，康復 分級診療根據(jù)疾病分期分別以急性期早期康復、穩(wěn)定期綜合康復、恢復期基本康復為主。三級醫(yī)院康復科進行急性期康復治療，二級醫(yī)院康復科或康復?？漆t(yī)院承擔穩(wěn)定期康復 治療，社區(qū)康復中心（門診）等機構完成恢復期和維持期的康復治療，各級康復機構之間建立雙向轉診機制。
發(fā)達國家及地區(qū)的康復醫(yī)療服務體系相對完善，結構清晰，功能明確。發(fā)達國家及地區(qū)的康復分級診療體系發(fā)展歷史悠久，提倡早期介入、床邊康復，建立相應的臨床康復指南及路徑，設立明確的轉診條件，通過對患者身體功能進行詳細評估，實現(xiàn)分級別醫(yī)療 機構的互聯(lián)互通。英國的三級康復醫(yī)療服務體系為：急診醫(yī)院進行首診、政府購買服務的康復?？漆t(yī)院(住院康復)、社區(qū)康復三級模式，在三級機構之間構建以功能評價為依據(jù)的康復流程，進而形成上下互聯(lián)互通的康復醫(yī)療聯(lián)合體。美國的三級康復醫(yī)療服務體 系為：社區(qū)醫(yī)院首診，患者病程過渡至非急性期后，根據(jù)評估結果轉入相應醫(yī)療機構， 并根據(jù)疾病發(fā)展的不同時期設置不同的康復機構，最后再進入社區(qū)康復階段。德國的醫(yī) 療服務體系以區(qū)域性為特點，區(qū)域內(nèi)標準配置有四級醫(yī)療機構，就診流程為：社區(qū)醫(yī)院 門診首診，達到轉診標準后，通過轉診系統(tǒng)轉至上級醫(yī)院住院治療，然后再進入康復機 構進行后期康復治療，護理機構負責老年與殘疾患者的護理工作。
我國康復醫(yī)學科起步較晚，康復分級診療體系建設正在不斷完善。2012 年，我國衛(wèi)健委 指出康復醫(yī)療體系需建立分層級、分階段的三級康復醫(yī)療體系。但受到國內(nèi)長期以來的就醫(yī)習慣以及配套政策仍需完善等現(xiàn)實條件的制約，目前我國康復分級診療處于摸索階段。根據(jù)中華物理醫(yī)學與康復雜志的《國內(nèi)外康復分級診療模式的現(xiàn)狀與發(fā)展》，我國 康復醫(yī)療資源不足，各地配置不均衡，康復醫(yī)療服務體系、各級醫(yī)院及康復醫(yī)療機構的 定位及雙向轉診關系需要繼續(xù)改善，康復醫(yī)療進一步進行信息化建設，推動康復分級診 療持續(xù)發(fā)展。
1.3 康復醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈
康復醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈?？祻歪t(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈上游為康復醫(yī)療藥物和康復醫(yī)療器械生產(chǎn)商。其中， 康復藥物是康復治療的基礎，康復治療通常會配合使用一些非甾體類消炎藥物，中藥或 用皮質(zhì)類固醇局部注射，以消炎、消腫，便利功能鍛煉?？祻歪t(yī)療器械指在康復醫(yī)療中 用于康復評定、訓練與治療、有效改善或恢復患者功能的醫(yī)療設備，常見的有腰椎牽引床、頸椎牽引椅、康復機器人等。康復醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈中游為康復醫(yī)療服務機構，以及部分 出售康復藥物和器械的零售藥房等機構。康復醫(yī)療服務機構為患者提供康復護理、心肺 康復、骨關節(jié)康復、聽力視力康復等多種康復服務；常見的康復醫(yī)療機構為康復醫(yī)院（專 科醫(yī)院）、綜合醫(yī)院康復科、康復門診/診所、康復醫(yī)療院，以及病殘護理院等準康復醫(yī) 療機構?？祻歪t(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈下游為有康復治療需求的人群。康復醫(yī)療的患者基數(shù)龐大，包 括術后患者、老年人、殘疾人、慢性病群體等。
2康復醫(yī)療需求巨大，多因素推動行業(yè)加速發(fā)展
2.1 康復醫(yī)療行業(yè)需求廣闊
我國康復需求廣闊?？祻歪t(yī)療行業(yè)終端受益者主要涵蓋了老年人、慢性疾病患者、殘疾 人、術后功能障礙者、產(chǎn)后功能障礙者、重疾人群等群體，潛在康復需求巨大。根據(jù)《柳 葉刀》發(fā)表的關于康復的全球疾病負擔研究（GBD），估計全世界約 24.1 億人可能在患 病或受傷期間受益于康復治療。這些需求的增長主要是人口增長和老齡化的結果，也有 某些健康問題流行率增加的因素。研究數(shù)據(jù)顯示，中國的康復需求最大，康復需求人數(shù) 高達 4.6 億人，其次是印度（4.11 億）、美國（1.49 億）、印度尼西亞（7,600 萬）和 巴西（7,000 萬）。頭豹研究院數(shù)據(jù)顯示，老年人群體和殘疾人群體是我國主要康復服 務對象，2019 年二者合計占康復群體總量的比重達到 71.5%。
（1）養(yǎng)老市場
我國老齡化逐漸加深，老年人口規(guī)模龐大。根據(jù) 1956 年聯(lián)合國《人口老齡化及其社會 經(jīng)濟后果》確定的劃分標準，當一個國家或地區(qū) 65 歲及以上老年人口數(shù)量占總人口比 例超過 7%時，則意味著這個國家或地區(qū)進入老齡化。1982 年維也納老齡問題世界大會， 確定 60 歲及以上老年人口占總人口比例超過 10%，意味著這個國家或地區(qū)進入嚴重老齡 化。根據(jù)國家統(tǒng)計局，2020 年我國 60 歲以上老年人口占總人口比重達到 18.70%，65 歲 以上老年人口占總人口比重達到 13.50%，已經(jīng)進入嚴重老齡化階段，老齡化逐漸加深。另一方面，我國老年人口數(shù)量龐大，并保持持續(xù)上升趨勢。根據(jù)國家統(tǒng)計局，2020 年我 國 60 歲以上老年人口數(shù)量達到 2.64 億人，比 2011 年增加約 7,903 萬人；65 歲以上老 年人口數(shù)量達到 1.91 億人，較 2011 年增加 6,787 萬人。援引翔宇醫(yī)療招股說明書數(shù)據(jù)， 在假設生育意愿與生育率保持不變的情況下，預計 2028 年我國 60 歲以上老年人占總人 口比例可能達到 25%。
人口老齡化將推高老年康復服務需求，帶動康復醫(yī)療器械市場蓬勃發(fā)展。隨著醫(yī)療不斷 發(fā)展，人均壽命延長，老齡化將繼續(xù)加深，導致生活自理能力缺失的失能老人群體持續(xù) 擴大，日常專業(yè)康復的需求量不斷擴大，對康復治療的要求也越來越高。受人口老齡化 加速的影響，老年人康復需求將成為國內(nèi)康復行業(yè)的主要驅動力之一，推動康復醫(yī)療器 械市場的發(fā)展。
（2）殘障市場
殘疾人群體中，有大部分人的康復需求未得到滿足。近年來,得到基本康復服務的持證 殘疾人數(shù)量呈現(xiàn)上升趨勢。2020 年我國有 1,077.7 萬的持證殘疾人及殘疾兒童得到基本康復服務，較 2017 年增加 223 萬人。其中，得到康復服務的持證殘疾人中有視力殘疾人 114.6 萬、聽力殘 疾人 81.6 萬、言語殘疾人 5.1 萬、肢體殘疾人 542.8 萬、智力殘疾人 86.4 萬、精神殘 疾人 178.4 萬、多重殘疾人 54.7 萬。雖然國家在持續(xù)組織實施殘疾人精準康復服務行 動，但得到基本康復服務的殘疾人依然屬于少數(shù)。根據(jù)中國第二次全國殘疾人樣本調(diào)查 顯示，全國殘疾人總人數(shù)約 8,502 萬，其中肢體殘疾 2,472 萬人、多重殘疾人 1,386 萬 人。由此推算，目前我國得到基本康復服務的殘疾人數(shù)量占比不到 13%，還有超過 7,000 萬殘疾人的康復服務需求未得到滿足。
我國政府積極推動殘疾人康復保健服務，進一步推動康復醫(yī)療行業(yè)發(fā)展。2016 年 10 月， 中共中央、國務院發(fā)布《“健康中國 2030”規(guī)劃綱要》，提出要將符合條件的殘疾人康復項目按規(guī)定納入基本醫(yī)療保險支付范圍，將殘疾人康復納入基本公共服務，實施精準 康復。2018 年，國務院印發(fā)《關于建立殘疾兒童康復救助制度的意見》，全面實施殘疾 兒童康復救助制度，全國建立殘疾兒童康復救助工作體系和服務網(wǎng)絡。2019 年 12 月，中 國殘聯(lián)、民政部、衛(wèi)健委聯(lián)合印發(fā)《殘疾人社區(qū)康復工作標準》，提出將殘疾預防和殘 疾人康復工作納入國民經(jīng)濟和社會發(fā)展規(guī)劃，完善殘疾預防和殘疾人康復服務和保障體系。
2020 年，中國殘聯(lián)與國家衛(wèi)生健康委聯(lián)合印發(fā)《關于進一步做好建檔立卡貧困殘疾 人家庭醫(yī)生簽約服務工作的通知》，部署進一步做好建檔立卡貧困殘疾人家庭醫(yī)生簽約 服務工作。2021 年，民政部、衛(wèi)生健康委、中國殘聯(lián)聯(lián)合制定了《精神障礙社區(qū)康復服 務工作規(guī)范》，促進精神障礙社區(qū)康復服務健康規(guī)范發(fā)展。截止 2020 年末，全國共有殘疾人康復機構 10,440 個，其中殘聯(lián)系統(tǒng)康 復機構 2,550 個?？祻蜋C構在崗人員達 29.5 萬人，包括管理人員 3.1 萬人，業(yè)務人員 21.3 萬人，其他人員 5.1 萬人。我國政府從多方面調(diào)配資源，提高高質(zhì)量且可負擔的康 復保健服務的獲得性，積極維護殘疾人健康，保障貧困殘疾人基本醫(yī)療，推動整體康復 醫(yī)療規(guī)模的壯大。
（3）慢性病患者市場
慢性病也稱為慢性非傳染性疾病，是指長期的、不能自愈的、也幾乎不能被治愈的疾病。主要是那些發(fā)病率、致殘率、死亡率較高、醫(yī)療費用昂貴并有明確預防措施的疾病。慢 性病依據(jù)臨床表現(xiàn)可分為心腦血管疾病、代謝性疾病、惡性病質(zhì)慢性病，以及精神類疾 病等其他慢性病。
我國慢性病患者群體龐大，推進康復治療刻不容緩。一方面，隨著社會發(fā)展，經(jīng)濟水平 不斷提升，生態(tài)環(huán)境、生活習慣等方面不斷變化，我國慢性病群體數(shù)量逐漸增加，并出 現(xiàn)年輕化和普遍化趨勢。另一方面，隨著臨床醫(yī)學水平的提高，在疾病期導致死亡的數(shù) 量減少，慢性病、交通、工傷事故等原因導致的暫時性功能障礙群體數(shù)量巨大。
我國體檢人群罹患的主要慢性病分別為高血 壓病（55.89‰）、糖尿?。?4.71‰）、血脂異常（15.79‰）、脂肪肝（11.64‰）和 慢性胃炎或胃潰瘍（8.26‰）?！吨袊圆》乐喂ぷ饔媱潱?012-2015）》提及，慢性 病導致的死亡人數(shù)占我國總死亡人數(shù)的比重高達 85%，導致的疾病負擔占總疾病負擔的 比重高達 70%。根據(jù)翔宇醫(yī)療招股說明書，目前我國醫(yī)院的康復資源覆蓋范圍較小，未 能滿足市場的康復需求，尤其是對因患有各種慢性病而導致暫時性功能障礙人群的康復 需求不夠重視，造成近八成需要康復的人群得不到康復治療。因此，加強慢性病康復治 療迫在眉睫，更要注重慢性病康復治療的早期介入。
（4）加速康復外科市場
康復治療對手術患者具有重要意義。受社會文化、傳統(tǒng)觀念等因素的影響，我國重治療、 輕康復，對術后康復不夠重視。誠然，手術不是結束，康復才是開始。以骨科為例，骨 科康復可以分為骨科疾病及創(chuàng)傷保守治療中的康復和骨科圍手術期康復。而骨科圍手術 期康復更能體現(xiàn)康復的價值，《外科學》中也明確寫出骨折的治療原則是“復位、固定、 康復治療”。對于關節(jié)置換、脊柱手術等擇期或限期手術而言，骨科康復不僅包括術后 的各種康復訓練，術前的康復介入對術后的整體功能恢復也具有重要意義。
圍繞手術期開展的康復需求不斷提升，加速康復外科市場潛力可觀。加速康復外科（Enhanced Recovery After Surgery，ERAS）是一系列重要的圍手術期治療方法的整 合，其核心是在術前、術中、術后應用各種已被證實有效的措施，減少患者心理和生理 的創(chuàng)傷應激，減少術后疼痛和并發(fā)癥，使患者從手術創(chuàng)傷中快速恢復。2020 年我國醫(yī)療衛(wèi)生機構住院病人手術人次高達 6,663.74 萬人。2019 年 11 月，國家衛(wèi)健委發(fā)布《關于開展加速康復外科試點工作的通知》，提出將于 2019-2020 年在全國范圍內(nèi)遴選一定數(shù)量的醫(yī)院開展加速康復外科試點。
（5）產(chǎn)后康復市場
現(xiàn)代女性對產(chǎn)后康復愈發(fā)重視。中國女性的很多疾病是因產(chǎn)后恢復不良引起各種亞健康 障礙，如乳腺炎、生殖系統(tǒng)疾病、婦科病、子宮肌瘤等，對一生的健康具有較大的影響。隨著社會經(jīng)濟文化和健康審美觀念的轉變，現(xiàn)代女性對產(chǎn)后康復的需求提升。產(chǎn)后康復 包括健康體質(zhì)調(diào)理和心理輔導恢復，幫助產(chǎn)后女性消除產(chǎn)后抑郁、減輕產(chǎn)后疼痛、進行 骨盆矯正和腹直肌功能改善等。
我國月子中心行業(yè)市場規(guī)模持續(xù)擴大，產(chǎn)后康復市場需求廣闊。由于月子中心專業(yè)性不 斷增強，被接受程度不斷提升，在全國范圍內(nèi)快速擴張。根據(jù) Frost & Sullivan，2014- 2018 年，我國月子中心行業(yè)市場規(guī)模從 46.2 億元上升至 92.5 億元，CAGR 為 19.0%，預 計在 2023 年將達到 201.8 億元。月子中心市場規(guī)模保持快速增長，將帶動產(chǎn)后康復相 關醫(yī)療器械的市場容量增加，也反映出產(chǎn)后康復市場需求的剛性。2021 年，我國三孩政 策落地，將進一步推動產(chǎn)后康復市場的發(fā)展。
2.2 社會經(jīng)濟水平提升，居民健康意識增強
國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)步發(fā)展，我國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入持續(xù)增加。根據(jù)國家統(tǒng)計局，2011- 2020 年，我國 GDP 從 48.79 萬億元增長至 101.60 萬億元，CAGR 為 8.49%；同期，我國 全國居民人均可支配收入從 14,551 元增長至 32,189 元，CAGR 為 9.22%。國家經(jīng)濟發(fā)展 向好，居民人均可支配收入增加，支付能力增強，支付負擔降低，居民消費意愿逐步提 升，為康復醫(yī)療行業(yè)發(fā)展提供了堅實基礎。
我國衛(wèi)生費用逐年增長，居民醫(yī)療意識穩(wěn)步增強。隨著經(jīng)濟快速發(fā)展，我國居民生活水 平提高，我國衛(wèi)生總費用和人均衛(wèi)生費用穩(wěn)定增長。根據(jù)國家統(tǒng)計局，2011-2020 年， 我國衛(wèi)生總費用從 24,345.91 億元上升至 72,175.00 億元，CAGR 為 12.83%；同期，我 國人均衛(wèi)生費用從 1,084.52 元上升至 5,112.34 元，CAGR 為 18.80%。
我國人均康復支出仍有較大提升空間。根據(jù)畢馬威，2017 年我國康復醫(yī)療總收入大約為 75 億美元，不及美國的一半；2017 年我國人均康復醫(yī)療費用約 5.5 美元，而美國人均 康復醫(yī)療費用達到 54 美元，約為我國的 10 倍。隨著我國居民康復意識增強，對康復醫(yī) 療的支付意愿和支付能力提升，我國康復醫(yī)療費用的增長潛力巨大。
2.3 康復行業(yè)政策頻出，獲國家大力支持
國家陸續(xù)出臺康復醫(yī)療相關政策，助力康復產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展。2017 年 1 月，國務院發(fā)布的 《“十三五”衛(wèi)生與健康規(guī)劃》提及，有康復需求的殘疾人接受基本康復服務的比例要 達到 80%。2017 年 3 月，衛(wèi)計委等十三部門聯(lián)合發(fā)布《“十三五”健康老齡化規(guī)劃》， 要求逐步健全老年醫(yī)療衛(wèi)生服務體系，不斷增加專業(yè)康復護理機構。2017 年 11 月，《關 于印發(fā)康復醫(yī)療中心、護理中心基本標準和管理規(guī)范（試行）的通知》出臺，國家明確 提出“鼓勵社會力量舉辦康復醫(yī)療機構、護理機構，打通專業(yè)康復醫(yī)療服務、臨床護理服務向社區(qū)和居家康復、護理延伸的‘最后一公里’”。
2019 年 11 月，國家衛(wèi)健委印 發(fā)《加速康復外科試點工作方案（2019—2020 年）》，在具有相關?？频娜壘C合醫(yī)院 和?？圃?，首先選擇骨科開展康復外科試點工作，并逐步擴大試點專科及病種范圍。2021 年 12 月，工業(yè)和信息化部、國家衛(wèi)生健康委等 10 部門聯(lián)合發(fā)布《“十四五”醫(yī)療裝備 產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，這是首個國家層面的醫(yī)療裝備領域產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃；文件提及，保健康 復裝備將作為“十四五”時期國家醫(yī)療裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展的七大重點領域之一。
國家政策推動康復醫(yī)療服務體系建設，2022 年將開展 15 個省份的康復醫(yī)療試點工作。2021 年 6 月，國家衛(wèi)健委、發(fā)改委等八部委聯(lián)合發(fā)布《關于印發(fā)加快推進康復醫(yī)療工作 發(fā)展意見的通知》，提出：力爭到 2022 年，逐步建立一支數(shù)量合理、素質(zhì)優(yōu)良的康復醫(yī) 療專業(yè)隊伍，每 10 萬人口康復醫(yī)師達到 6 人、康復治療師達到 10 人；到 2025 年，每 10 萬人口康復醫(yī)師達到 8 人、康復治療師達到 12 人。同年 10 月，國家衛(wèi)健委發(fā)布《關 于開展康復醫(yī)療服務試點工作的通知》，《通知》中印發(fā)了《康復醫(yī)療服務試點工作方 案》（下面簡稱《試點方案》）。
這是對《關于印發(fā)加快推進康復醫(yī)療工作發(fā)展意見的 通知》后的進一步落實推進，是積極應對人口老齡化國家戰(zhàn)略的重大決策部署。在《試 點方案中》明確將北京市、天津市、河北省、上海市、江蘇省、浙江省、江西省、山東 省、河南省、湖南省、廣東省、海南省、重慶市、四川省、寧夏回族自治區(qū) 15 個省份作 為康復醫(yī)療服務試點地區(qū)。試點時間為 2022 年 1 月-12 月。試點任務包括：增加提供康 復醫(yī)療服務的醫(yī)療機構和床位數(shù)量、加強康復醫(yī)療學科能力建設、加強康復醫(yī)療專業(yè)人 員培養(yǎng)培訓、創(chuàng)新開展康復醫(yī)療多學科合作模式、加快推進居家康復醫(yī)療服務發(fā)展、積 極推進康復醫(yī)療與其他服務的融合發(fā)展、探索完善康復醫(yī)療服務價格和支付機制。試點 省市先行先試，形成可復制可推廣的地方經(jīng)驗，以點帶面，帶動全國康復醫(yī)療服務快速 發(fā)展。
醫(yī)保覆蓋范圍不斷擴大，推動患者康復醫(yī)療需求釋放。人社部等部門于 2010 年聯(lián)合發(fā) 布《關于將部分醫(yī)療康復項目納入基本醫(yī)療保障范圍的通知》，將 9 項以殘疾人為主的 康復醫(yī)療項目納入醫(yī)保。2016 年，人社部等聯(lián)合發(fā)布《關于新增部分醫(yī)療康復項目納入 基本醫(yī)療保障支付范圍的通知》，將康復醫(yī)療領域醫(yī)保支付項目從原先的 9 項增加到 29 項，覆蓋人群從殘疾人為主擴大到老年人、兒童等各類患者人群，報銷項目從物理治療 延伸至各項治療性項目和康復評定項目，將有效推動患者的康復醫(yī)療需求釋放，加速康 復服務和康復器械的市場容量擴張。
2.4 供給端持續(xù)改善，但仍有巨大缺口
我國康復醫(yī)院數(shù)量持續(xù)增加，民營機構為主要驅動力。根據(jù)《中國衛(wèi)生健康統(tǒng)計年鑒》，2010-2020 年，我國康復醫(yī)院數(shù)量從 268 家增加至 739 家，CAGR 為 10.68%。其中，公立 康復醫(yī)院數(shù)量增長乏力，十年間僅凈新增 10 余家；而非公立康復醫(yī)院則成為康復醫(yī)院 數(shù)量增長的主要驅動力，2020 年我國非公立康復醫(yī)院數(shù)量 573 家，是 2010 年的 4.86 倍。從占比來看，目前我國非公立康復醫(yī)院數(shù)量在整體康復醫(yī)院中的占比超過四分之三，是 康復醫(yī)院發(fā)展的主要方向。
中國衛(wèi)生醫(yī)療機構康復醫(yī)學科床位數(shù)量逐年增長，但仍有較大缺口。根據(jù)《中國衛(wèi)生健 康統(tǒng)計年鑒》，2015-2020 年，我國衛(wèi)生醫(yī)療機構康復醫(yī)學科床位數(shù)從 16.18 萬張上升 至 30.04 萬張，CAGR 為 13.17%。雖然我國康復床位供給量在增長，但仍未達到供需平 衡的狀態(tài)。
中國康復醫(yī)療服務人員數(shù)量逐年增長，但缺口依然明顯。根據(jù)《中國衛(wèi)生健康統(tǒng)計年鑒》， 2015-2020 年，我國康復醫(yī)院執(zhí)業(yè)（助理）醫(yī)師數(shù)量從 0.81 萬人增加至 1.64 萬人，執(zhí) 業(yè)醫(yī)師數(shù)量從 0.70 萬人增加至 1.42 萬人，期間年復合增速均超過 15%。除康復醫(yī)師外， 康復治療師也扮演著康復治療過程中的重要角色。根據(jù)原衛(wèi)生部印發(fā)的《康復醫(yī)院基本 標準（2012 版）》，明確我國三級（二級）康復醫(yī)院建設最低標準為每床至少配備醫(yī)師 0.2 名（0.15 名），每床至少配備康復治療師 0.4 名（0.3 名）。若以此標準推算，2020 年中國康復醫(yī)院醫(yī)師數(shù)量至少應為 4.5 - 6 萬名，康復治療師數(shù)量至少應為 9 - 12 萬 名；而 2020 年我國康復醫(yī)院執(zhí)業(yè)（助理）醫(yī)師僅 1.64 萬人，執(zhí)業(yè)醫(yī)師僅 1.42 萬人，仍 有較大缺口。根據(jù) 2021 年出臺的《關于印發(fā)加快推進康復醫(yī)療工作發(fā)展意見的通知》， 力爭到 2022 年，每 10 萬人口康復醫(yī)師達到 6 人、康復治療師達到 10 人；在我國人口 總量不變的前提下，大致推算出 2022 年我國康復醫(yī)師數(shù)量應超過 8.4 萬名，康復治療 師數(shù)量應超過 14 萬名。
2.5 康復醫(yī)療需求持續(xù)釋放，推動行業(yè)成長
我國康復醫(yī)療服務診療和出院人次整體呈上升趨勢。根據(jù)《中國衛(wèi)生健康統(tǒng)計年鑒》， 2011-2019 年，我國醫(yī)療衛(wèi)生機構康復醫(yī)學科門急診人次從 2,469 萬人次上升至 5,268 萬人次，CAGR 為 9.94%；我國醫(yī)療衛(wèi)生機構康復醫(yī)學科出院人數(shù)從 96 萬人增加至 420 萬 人，CAGR 為 20.26%。2020 年，醫(yī)療衛(wèi)生機構康復醫(yī)學科的經(jīng)營受新冠疫情影響，導致 當年的門急診人次和出院人次同比有所下滑。
多因素推動下，我國康復醫(yī)療行業(yè)將加速發(fā)展，康復醫(yī)療器械行業(yè)前景廣闊。畢馬威預 計，未來十年，我國康復醫(yī)學科診療人次將以超過歷史水平的速度進行增長。一方面， 老齡化加深、慢性病群體擴大、殘疾人受關注度提升、居民康復意識增強，將對我國康 復醫(yī)療市場的發(fā)展起到推動作用。另一方面，我國經(jīng)濟水平提升，政府對康復醫(yī)療的重 視程度提升，將康復事業(yè)納入國家發(fā)展戰(zhàn)略，我國康復醫(yī)療機構數(shù)量持續(xù)增長，使得我 國康復醫(yī)療器械資源配置的質(zhì)量和數(shù)量在不斷提升。我國康復醫(yī)療基礎設施建設正在逐 漸完善的過程之中，市場需求未得到滿足，康復醫(yī)療行業(yè)前景未來可期。
3中國康復醫(yī)療行業(yè)向好，帶動康復醫(yī)療器械市場發(fā)展
3.1 康復醫(yī)療器械概況
狹義上康復器械指在康復醫(yī)療中用于康復訓練與治療、輔助人體功能提高或代償?shù)钠骶?。廣義上康復器械即為能夠單獨或組合使用從而改善功能障礙者功能狀況而適配的或專 門設計的器具、設備、儀器、技術和軟件。康復器械的創(chuàng)新與發(fā)展是在康復醫(yī)學不斷進 步的基礎上，結合現(xiàn)代科學技術形成獨特的符合臨床康復需求的產(chǎn)品?？祻推餍诞a(chǎn)品種 類繁多，按照應用領域的不同，可分為康復醫(yī)療器械、康復教育設備和康復輔具等。
康復醫(yī)療器械指在康復醫(yī)療中用于康復評定、訓練與治療、有效改善或恢復患者功能的 醫(yī)療設備?？祻歪t(yī)療器械是康復器械的主要組成部分，是康復醫(yī)療必需的設備儀器，也 是各級康復醫(yī)療機構開展診療活動的必備條件，在康復醫(yī)療以及現(xiàn)代醫(yī)療事業(yè)中具有重 要的作用。
康復醫(yī)療器械可以分為康復評定設備、康復訓練設備以及康復理療設備，分別對應用于 康復評定項目、康復訓練項目和康復理療項目。
（1）康復評定設備是通過一系列的評測 方法對患者的各項功能進行評估的設備。通過康復評定，能夠比較客觀地評定功能障礙 的性質(zhì)、部位和嚴重程度，并預估其發(fā)展趨勢、預后和轉歸，確定康復目標，指定切實 可行的康復治療方案。常見的康復評定設備包括：認知障礙評估系統(tǒng)、平衡攻關評估系 統(tǒng)、言語障礙評估系統(tǒng)、神經(jīng)功能評測系統(tǒng)、心理康復驗測系統(tǒng)、關節(jié)活動評測系統(tǒng)等。
（2）康復訓練設備即為針對各種原因引起的運動和感覺功能障礙，通過運用物理治療、 作業(yè)治療和言語治療等康復治療技術進行肢體和感知訓練，從而協(xié)助患者最大限度恢復 殘存功能的設備。常見的康復訓練設備包括：多關節(jié)主被動訓練儀等康復訓練系列設備、 上肢協(xié)調(diào)功能練習器等作業(yè)訓練系列設備、肌肉電刺激儀等吞咽言語訓練系列設備。
（3） 康復理療設備是指應用天然或人工物理因子方法作用于人體，例如光、電、聲、磁、熱、 冷等，以達到保健、預防、治療疾病和功能恢復目的的設備，已廣泛應用于臨床。常見 的康復理療設備包括：疼痛治療儀、磁場理療儀、磁振熱療儀、脈沖刺激儀、聲波治療 儀、水療機、熏蒸治療機、頸椎牽引床等。
康復醫(yī)療器械的銷售模式可以分為直接銷售和間接銷售。直銷模式下，企業(yè)的銷售網(wǎng)絡 范圍一般較廣，由自身銷售人員直接對接終端客戶，進行產(chǎn)品銷售和提供配套解決方案。其中，公立機構會通過招投標等方式進行采購，而民營機構則按照成本利潤加成來定價。企業(yè)直銷康復醫(yī)療器械時，會采用一般銷售結算和分期銷售回款結算，可根據(jù)采購需求 與發(fā)行人簽署分期付款合同。經(jīng)銷模式下，企業(yè)通常與代理商或一般間接客戶進行長期 合作，代理商開發(fā)終端機構業(yè)務后，貨物將直接發(fā)往終端機構，由終端機構驗收?？祻?醫(yī)療器械的經(jīng)銷一般采取發(fā)行人報價的方式，且大多采用先款后貨的模式。
3.2 康復醫(yī)療器械行業(yè)規(guī)模
我國康復醫(yī)療需求釋放，有望帶動康復醫(yī)療器械市場保持較快增長。根據(jù) Frost & Sullivan，2014-2018 年，我國康復醫(yī)療器械市場規(guī)模從 115 億元增長至 280 億元，CAGR 達到 24.9%。Frost & Sullivan 預測數(shù)據(jù)顯示，我國康復醫(yī)療器械市場規(guī)模將在 2023 年 增加至 670 億元，2018-2023 年期間的年復合增速將為 19.1%。我國康復醫(yī)療需求釋放， 有望帶動康復醫(yī)療器械配置需求持續(xù)提升，推動整體市場規(guī)模較快增長。
隨著康復產(chǎn)業(yè)發(fā)展，我國康復醫(yī)療器械占整體醫(yī)療器械的比重持續(xù)提升。根據(jù) Frost & Sullivan，2014-2018 年，我國康復醫(yī)療器械市場規(guī)模占國內(nèi)整體醫(yī)療器械市場規(guī)模的 比重從 4.5%上升至 5.3%，預計未來將逐年增加，有望在 2023 年提升至 6.3%。
近年來，我國康復醫(yī)療設備進口額和出口額都呈現(xiàn)上升趨勢。根據(jù)中國醫(yī)藥保健品進出 口商會和眾成醫(yī)械的數(shù)據(jù)，2015-2019 年，我國康復醫(yī)療設備進口額從 15.06 億美元增 加至 23.53 億美元，CAGR 為 11.80%；同期，我國康復醫(yī)療設備出口額從 48.51 億美元 上升至 67.11 億美元，CAGR 為 8.45%。雖然康復醫(yī)療設備進口額的年均復合增速高于出 口額，但從每年的規(guī)模增速來看，我國康復醫(yī)療設備出口額的同比增速持續(xù)提升，而 2019 年進口額的同比增速有所減緩。從規(guī)模絕對值來看，我國康復醫(yī)療設備出口額的規(guī)模一 直大于進口額，且出口額與進口額之間的差額在逐年擴大。由此可見，隨著科技創(chuàng)新發(fā) 展和生產(chǎn)水平提升，我國康復醫(yī)療設備的的產(chǎn)品質(zhì)量和品牌認可度有所提升，出海能力 不斷增強，整體行業(yè)的出口額保持良好增長。
3.3 康復醫(yī)療器械競爭格局
我國康復醫(yī)療器械行業(yè)集中度較低。根據(jù)眾成醫(yī)械，截至 2020 年末，我國康復醫(yī)療器 械生產(chǎn)企業(yè)有 4,819 家，但業(yè)內(nèi)相關上市公司數(shù)量較少。國內(nèi)研發(fā)和生產(chǎn)康復醫(yī)療器械 的企業(yè)有翔宇醫(yī)療、偉思醫(yī)療、龍之杰、普門科技、泰億格、康龍威、慈濟康復、優(yōu)德 醫(yī)療等。其中，翔宇醫(yī)療、偉思醫(yī)療、普門科技已在科創(chuàng)板上市，龍之杰的母公司誠益 通為創(chuàng)業(yè)板上市公司。由于四家公司的康復醫(yī)療器械業(yè)務基本集中在國內(nèi)，因此將四家 公司年報公布的康復醫(yī)療器械行業(yè)收入與整體行業(yè)收入相比，粗略推算其康復醫(yī)療器械 市場份額。翔宇醫(yī)療、偉思醫(yī)療、普門科技、誠益通在國內(nèi)康復醫(yī)療器械行業(yè)的市場占 有率分別為 1.19%、0.88%、0.38%和 0.40%，都處于較低水平，一定程度上可以反映我國 康復醫(yī)療器械市場的行業(yè)集中度較低。
我國康復醫(yī)療器械整體國產(chǎn)化率高，但高端康復醫(yī)療器械國產(chǎn)化率低。根據(jù)眾成醫(yī)械械 企查統(tǒng)計的醫(yī)用康復器械數(shù)據(jù)，截止 2021 年 12 月 20 日，醫(yī)用康復器械有效產(chǎn)品共 5,013 款，其中國產(chǎn)有效產(chǎn)品占比超過九成。同時，眾成醫(yī)械指出，我國康復醫(yī)療設備中低端 產(chǎn)品單體價格不高，但體量規(guī)模較大，而高端康復設備仍以進口產(chǎn)品為主導。
4康復醫(yī)療行業(yè)蓬勃發(fā)展
隨著國內(nèi)科技不斷發(fā)展，政策鼓勵自主創(chuàng)新，國家推行國產(chǎn)替代，我國康復醫(yī)療創(chuàng)新器 械猶如雨后春筍，不斷涌現(xiàn)。根據(jù) Frost & Sullivan，康復醫(yī)療器械市場中發(fā)展較快的 細分領域有電刺激、磁刺激、電生理和康復機器人等。
4.1 電刺激
電刺激治療技術發(fā)展超過 50 年，為患者提供了一種有效的康復途徑，被廣泛應用于盆 底及產(chǎn)后康復領域、神經(jīng)康復和精神康復等領域。其中，盆底及產(chǎn)后康復、神經(jīng)康復領 域為最主要部分。
我國電刺激康復醫(yī)療器械市場規(guī)模穩(wěn)步增長。根據(jù) Frost & Sullivan，2014-2018 年， 我國電刺激康復醫(yī)療器械市場規(guī)模從 3.2 億元上升至 6.5 億元，同比增速整體呈現(xiàn)上升 趨勢，期間 CAGR 為 19.2%。Frost & Sullivan 預測數(shù)據(jù)顯示，2023 年我國電刺激康復 醫(yī)療器械市場規(guī)模將達到 20.2 億元，預計 2018-2023 年期間年均復合增速為 25.6%。
電刺激康復醫(yī)療器械中，增長最快的是盆底及產(chǎn)后康復領域。根據(jù) Frost & Sullivan， 2014-2018 年，我國盆底及產(chǎn)后康復電刺激醫(yī)療器械市場規(guī)模從 0.8 億元上升至 3.9 億 元，期間 CAGR 高達 48.7%。受三孩政策開放、患者康復意識增強等因素的影響，盆底及 產(chǎn)后康復相關的電刺激康復醫(yī)療器械將維持高速增長。Frost & Sullivan 預測數(shù)據(jù)顯 示，2023 年我國盆底及產(chǎn)后康復電刺激醫(yī)療器械市場規(guī)模將達到 13.1 億元，占國內(nèi)整 體電刺激康復醫(yī)療器械市場的比重接近 65%。
4.2 電生理
伴隨計算機技術、微電子技術的進步以及醫(yī)學信號處理技術的發(fā)展，電生理技術的精確 性、可信度大大提高，電生理類技術在醫(yī)療器械中的應用愈發(fā)廣泛，電生理類醫(yī)療器械 行業(yè)進入成熟發(fā)展時期。電生理醫(yī)療器械的產(chǎn)品種類繁多，主要包括表面肌電分析、新 生兒腦電分析及生物反饋儀等，被廣泛應用于神經(jīng)康復、精神康復、新生兒科等領域。
近年來，我國電生理康復醫(yī)療器械市場規(guī)模持續(xù)增長。根據(jù) Frost & Sullivan，2014- 2018 年，我國電生理康復醫(yī)療器械市場規(guī)模從 3.6 億元上升至 5.8 億元，CAGR 為 12.5%。Frost & Sullivan 預測數(shù)據(jù)顯示，2023 年我國電生理康復醫(yī)療器械市場規(guī)模將達到 8.5 億元，預計 2018-2023 年期間年均復合增速為 7.9%。
4.3 磁刺激
磁刺激技術是繼電刺激技術之后發(fā)展起來并逐步得到應用的新型康復醫(yī)療技術。2016 年 前后，我國磁刺激康復醫(yī)療器械才逐漸得到規(guī)?；茝V。磁刺激康復醫(yī)療器械產(chǎn)品以經(jīng) 顱磁刺激儀、盆底功能磁刺激儀為主，臨床主要應用于精神康復、神經(jīng)康復和盆底及產(chǎn) 后康復領域。
我國磁刺激康復醫(yī)療器械市場規(guī)模高速增長。根據(jù) Frost & Sullivan，2014-2018 年， 我國磁刺激康復醫(yī)療器械市場規(guī)模從 0.4 億元上升至 2.2 億元，同比增速逐年提升，期 間 CAGR 高達 53.1%。根據(jù)偉思醫(yī)療招股說明書，目前我國磁刺激康復治療的滲透率仍 處于較低水平。隨著患者群體不斷增長，居民康復治療意識增強，疊加行業(yè)規(guī)范化、治 療標準化等因素推動，我國磁刺激康復醫(yī)療器械市場將保持快速發(fā)展。Frost & Sullivan 預計，2018-2023 年期間，我國磁刺激康復醫(yī)療器械市場規(guī)模的年均復合增速將高達 52.0%，我國磁刺激康復醫(yī)療器械市場規(guī)模將在 2023 年達到 17.8 億元。
4.4 康復機器人
康復機器人指用于行動障礙治療和輔助行動的醫(yī)療機器人?？祻蜋C器人是近幾年才發(fā)展 起來的高端康復醫(yī)療技術，它的研究包含了康復醫(yī)學、生物力學、機械學、計算機科學、 材料學等多方面的領域，是典型的醫(yī)工結合的領域。康復機器人的工作原理是運用力傳 感器檢測機器人和患者的身體部位之間的相互作用力并對患者進行控制，在此過程中對 使用者的肢體提供支撐或進行牽引，幫助患者恢復運動障礙或輔助替代身體機能，帶來 回歸社會的希望?？祻蜋C器人有三大臨床應用優(yōu)勢，分別為替代康復治療醫(yī)師的機械重 復操作、精準控制康復治療過程、結合反饋系統(tǒng)和交互式設計。同時，康復機器人也為 遠程康復醫(yī)療及集中化康復醫(yī)療提供可能。
我國康復醫(yī)療機器人行業(yè)高速發(fā)展。我國康復醫(yī)療機器人起步較晚，2005 年我國首次引 入康復機器人，直至 2013 年國內(nèi)首個上肢康復機器人上市，才打破我國康復機器人依 賴進口的局面。2016 年，我國首個下肢外骨骼機器人上市，標志著我國康復機器人步入 快速發(fā)展階段。2016 年至今，我國康復醫(yī)療機器人市場規(guī)模呈現(xiàn)高增長態(tài)勢。根據(jù) Frost & Sullivan，2018 年我國康復醫(yī)療機器人市場規(guī)模為 2.1 億元，同比增長超過 100%。Frost & Sullivan 預計，2018-2023 年，我國康復醫(yī)療機器人市場規(guī)模將保持高速增長， 期間復合增速達到 57.6%，在 2023 年市場規(guī)模將達到 20.4 億元。
康復醫(yī)療機器人的發(fā)展將推動整體康復醫(yī)療器械市場規(guī)模壯大。
（1）技術革新促進康復 機器人發(fā)展。目前中國的計算機技術和機器人控制技術總體處于世界先進水平，已為康 復機器人的未來發(fā)展作好鋪墊。同時，康復醫(yī)學理論的豐富發(fā)展，為康復機器人的發(fā)展 提供潛力，催生出功能更強的康復機器人。而康復機器人醫(yī)療器械的臨床實踐效果將持 續(xù)檢驗康復理論的正確性并推動理論的發(fā)展。
（2）國內(nèi)政策為康復機器人市場發(fā)展打下 堅實基礎。2015 年《中國制造 2025》出臺，明確提出我國要提高醫(yī)療器械的創(chuàng)新能力和 產(chǎn)業(yè)化水平，重點發(fā)展醫(yī)用機器人等高性能診療設備等，積極鼓勵國內(nèi)醫(yī)療器械的創(chuàng)新。國家發(fā)布綱領性政策，為康復機器人規(guī)劃了整體方向。此后，《機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃 （2016-2020 年）》、《關于促進機器人產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展通知》等指導性政策陸續(xù)出臺， 多地地方配套政策同步推進，中國康復機器人產(chǎn)業(yè)規(guī)劃政策具備良好態(tài)勢。
（3）康復機 器人市場供不應求，潛力巨大。康復機器人市場剛需主要來自患者治療需求以及康復醫(yī) 師勞動力替代需求兩個方面。一方面，我國社會人口老齡化不斷加深，腦卒中發(fā)病率及 致殘率持續(xù)增長，未來患者基數(shù)不斷擴大；另一方面，目前我國康復醫(yī)師和康復治療師 缺口較大，康復機器人憑借易于進行繁重反復訓練操作的優(yōu)勢，可以填補部分勞動力缺 口，存在較大市場增長潛力。
5康復醫(yī)療器械重點公司分析
5.1 海外康復醫(yī)療器械企業(yè)情況
（1）DJO GLOBAL
DJO Global 目前是美國規(guī)模較大的康復器械及醫(yī)療設備的制造公司之一，是美國最大 的非手術矯形康復器械公司。DJO 擁有多種用于康復、疼痛治療和物理治療的業(yè)界領先 產(chǎn)品，為肌肉骨骼健康、血管健康和疼痛管理提供解決方案，致力于為患者提供從損傷 預防到愈后康復的連續(xù)性治療與康復服務。DJO 旗下品牌包括 Aircast、Chattanooga、 Compex、DonJoy、VenaFlow、CMF 和 Dr.Comfort。其主要產(chǎn)品覆蓋了預防、術前、術后、 臨床和家庭康復護理等康復醫(yī)療領域的各個階段，其中理療設備包括沖擊波、電療、光 療、冷熱療等方面。DJO 的產(chǎn)品系列通過主要位于美國、歐洲、加拿大、澳大利亞和日 本的全資子公司或獨立經(jīng)銷商銷往全球 50 多個國家和地區(qū)。
（2）BTL Corporate
BTL Corporate 是目前歐洲規(guī)模較大的康復醫(yī)療設備及美容設備制造商之一。BTL Corporate 成立于 1993 年，總部位于英國，在美洲、歐洲、亞洲等全球范圍內(nèi) 50 余個 國家設有分公司。公司產(chǎn)品覆蓋理療設備、心肺監(jiān)測系統(tǒng)和醫(yī)療美容設備三大產(chǎn)品線；其中，BTL 理療產(chǎn)品包含基礎理療的電療、超聲、激光和磁療設備，還包含先進的牽引 療法、短波、沖擊波、微波等重要的理療設備。
（3）OG Wellness Technologies
OG Wellness Technologies 是日本領先的康復醫(yī)療設備制造商之一。公司成立于 1966 年，總部位于日本，主要從事醫(yī)療器械、康復設備的生產(chǎn)及銷售。公司主要產(chǎn)品包括物 理療法器械、運動療法器械及入浴護理設備三大類，其理療設備涵蓋電療、熱療、水療、 按摩療法等方面。
5.2 國內(nèi)康復醫(yī)療器械企業(yè)情況
（1）翔宇醫(yī)療
翔宇醫(yī)療產(chǎn)品結構豐富，是目前國內(nèi)少數(shù)具有全系列康復醫(yī)療器械研發(fā)、生產(chǎn)能力的企 業(yè)之一。公司成立于 2002 年，主營產(chǎn)品以各級醫(yī)療機構需配置的康復醫(yī)療器械產(chǎn)品為 主，公司主要產(chǎn)品可涵蓋聲療、光療、電療、磁療、物理治療（PT）、作業(yè)治療（OT） 及康復評定產(chǎn)品等，已經(jīng)覆蓋康復評定、訓練、理療等康復醫(yī)療器械主要領域，可服務 范圍涵蓋疼痛康復、神經(jīng)康復、骨科康復、中醫(yī)康復、產(chǎn)后康復、加速康復外科、心肺 康復、老年康復、慢性病康復、殘疾人康復、ICU 重癥康復、兒童康復、燒傷康復、腦 卒中康復、脊髓損傷康復、運動損傷康復等專病?？祁I域。公司經(jīng)過長期的沉淀與發(fā)展， 目前擁有 20 大系列，400 多種自有產(chǎn)品，收入超 1,000 萬元單款產(chǎn)品的數(shù)量超過 10 個。
公司產(chǎn)品具有較高社會認可度。在公司產(chǎn)品中，頸腰椎治療多功能牽引床、極超短波治 療機、經(jīng)顱磁腦病生理治療儀等 38 種產(chǎn)品被列入國家中醫(yī)藥管理局醫(yī)診療設備評估選 型推薦品目；體外沖擊波治療儀、四肢聯(lián)動康復訓練儀、認知障礙康復評估訓練系統(tǒng)等 8 種產(chǎn)品入選國家衛(wèi)健委委托中國醫(yī)學裝備協(xié)會遴選的優(yōu)秀國產(chǎn)醫(yī)療設備目錄。同時， 公司被列入中央軍委后勤保障部釆購目錄，并被評為一級生產(chǎn)型供應商。
公司是國內(nèi)少數(shù)能提供一體化臨床康復解決方案及專業(yè)技術支持服務的綜合型企業(yè)之 一。公司堅持核心技術的自主研發(fā)與持續(xù)創(chuàng)新，不斷進行業(yè)務升級和擴張。公司從一開 始僅生產(chǎn)單個設備，發(fā)展到為科室提供解決方案，再到為康復醫(yī)院和綜合醫(yī)院提供康復 一體化整體解決方案，目前正在轉向（市縣鄉(xiāng)）區(qū)域康養(yǎng)一體化業(yè)務。公司康復解決方 案包括醫(yī)療機構康復解決方案和疾病康復解決方案。其中，醫(yī)療機構康復解決方案包括 （市縣鄉(xiāng)）區(qū)域康養(yǎng)一體化整體解決方案、綜合醫(yī)院全院臨床康復一體化整體解決方案、 康復醫(yī)院解決方案、醫(yī)療機構科室專項解決方案（?？茖２〗ㄔO解決方案）、單個設備 和設備組合的規(guī)劃設計方案的能力。疾病康復解決方案包括疼痛康復解決方案、神經(jīng)康 復解決方案、骨科康復解決方案、中醫(yī)康復解決方案、產(chǎn)后康復解決方案、加速康復外 科康復解決方案、心肺康復解決方案、老年（醫(yī)養(yǎng)）康復解決方案、兒科康復解決方案 等。
公司持續(xù)加強研發(fā)，在研項目穩(wěn)步推進。截止 2021 年 6 月末，公司在研項目 20 個，包 括新產(chǎn)品研發(fā)，技術優(yōu)化升級等項目。預計總投資規(guī)模前三的項目分別為產(chǎn)后康復低頻 刺激治療系統(tǒng)、聚焦式?jīng)_擊波、運動輔助機器人。其中，產(chǎn)后康復低頻刺激治療系統(tǒng)項 目已完成肌電反饋模塊，超聲治療模塊和產(chǎn)后康復模塊開發(fā)，集檢測和治療于一體，滿 足產(chǎn)后盆底康復治療需求，完成樣機并提交注冊，已申請專利 4 項；聚焦式?jīng)_擊波項目 已完成高壓高頻電源技術開發(fā)、聚焦手柄開發(fā)、整機的內(nèi)部測試和調(diào)試，已完成典型樣 機開發(fā)啟動注冊；運動輔助機器人項目已完成單關節(jié)輔助機器人的設計開發(fā)，并申請了 2 項專利。
（2）偉思醫(yī)療
偉思醫(yī)療是中國康復醫(yī)療器械行業(yè)的技術創(chuàng)新驅動型企業(yè)。公司成立于 2001 年，致力 于在盆底及產(chǎn)后康復、神經(jīng)康復、精神康復等細分領域為醫(yī)療及專業(yè)機構提供安全、有 效的康復產(chǎn)品及整體解決方案。公司堅持研發(fā)創(chuàng)新，在電刺激、磁刺激、電生理等技術 平臺上掌握了具有自主知識產(chǎn)權的核心技術，具備有競爭力的產(chǎn)品解決方案，建立了覆 蓋全國的銷售渠道網(wǎng)絡布局。
公司聚焦于電刺激、磁刺激、電生理等領域。公司產(chǎn)品主要包括電刺激類、磁刺激類、 電生理類設備，以及耗材及配件等康復醫(yī)療器械和產(chǎn)品。（1）公司的電刺激產(chǎn)品主要包 括 MyOnyx 生物刺激反饋儀、MyoTrac 生物刺激反饋儀、瑞翼生物刺激反饋儀、盆底肌電 生物反饋儀等產(chǎn)品，用于尿失禁、排便障礙、盆腔臟器脫垂、腹直肌分離、腰背痛、子 宮復舊、運動功能障礙、脊髓損傷、廢用性肌萎縮等疾病或癥狀的治療及訓練。（2）公 司的磁刺激類產(chǎn)品主要包括經(jīng)顱磁刺激儀和盆底功能磁刺激儀，用于神經(jīng)電生理檢查， 心境低落、焦慮、失眠等癥狀的輔助治療，以及尿失禁、便秘及腦卒中后遺癥等疾病或 癥狀的治療。（3）公司的電生理類產(chǎn)品主要包括多參數(shù)生物反饋儀、團體生物反饋儀、 表面肌電分析系統(tǒng)、新生兒腦電測量儀。多參數(shù)生物反饋儀和團體生物反饋儀用于焦慮 癥、兒童多動癥等精神疾病或癥狀的生物反饋治療；表面肌電分析系統(tǒng)應用于神經(jīng)科、 康復科等科室，用于神經(jīng)、肌肉功能的評估。新生兒腦電測量用于幫助臨床開展新生兒 腦損傷篩查、腦功能監(jiān)護和腦發(fā)育評估。（4）公司的耗材及配件主要包括陰道電極、直 腸電極、盆底訓練探頭和盆底肌肉康復器。前三種產(chǎn)品系配套電刺激或肌電生物反饋類 主機使用，傳遞主機發(fā)出的電刺激電流或傳導盆底肌電信號至主機；盆底肌肉康復器主 要是幫助分娩后或陰道肌力下降的女性鍛煉陰道肌肉，提高盆底肌肉收縮能力。
公司積極培育康復機器人業(yè)務?？祻蜋C器人將應用于康復科、康復?？漆t(yī)院、骨科等， 協(xié)助截癱患者進行步行康復訓練和輔助行走，協(xié)助腦卒中患者進行運動康復。目前，公 司已形成了包括外骨骼機器人設計、主被動多模態(tài)控制、智能步態(tài)控制、實時步態(tài)評估、 動態(tài)減重、康復減重步行訓練車等核心技術，同時打造了康復機器人專用的硬件、控制、 軟件和算法平臺。公司在研產(chǎn)品線豐富。
公司在研項目覆蓋電刺激類、磁刺激類、電生理類、康復機器人、 耗材類、能量源類及其他產(chǎn)品。其中，康復機器人項目的預計總投資規(guī)模最大。根據(jù)偉 思醫(yī)療 2021 年半年報，公司的外骨骼機器人已經(jīng)開始產(chǎn)品轉化，Xwalk200/300 下肢步 行外骨骼輔助訓練裝置順利取得醫(yī)療器械產(chǎn)品注冊證，進入上市準備；Xwalk100 康復減 重步行訓練車、X-Locom 系列上下肢主被動康復訓練系統(tǒng)正在注冊過程中。
（3）普門科技
普門科技是一家研發(fā)和市場雙輪驅動的專業(yè)化高科技醫(yī)療設備企業(yè)。公司成立于 2008 年，主要從事醫(yī)療器械的研發(fā)、制造、營銷及服務，專注于治療與康復設備和體外診斷 設備和配套檢測試劑的開發(fā)及技術創(chuàng)新。在治療與康復產(chǎn)品領域，公司基于多元化的治療與康復產(chǎn)品，以疾病和臨床科室為中心，為臨床內(nèi)科、外科、皮膚科等多科室提供定 制化、專業(yè)化的床旁治療與康復解決方案，榮獲國家工業(yè)和信息化部、民政部、衛(wèi)健委 授予的“智慧健康養(yǎng)老應用試點示范企業(yè)”稱號。在體外診斷產(chǎn)品領域，公司建成中國 第一家、全世界第二家電化學發(fā)光免疫分析系統(tǒng)。公司在免疫比濁、液相色譜、免疫熒 光、血凝力學、分子診斷等檢測技術平臺，自主開發(fā)特色化、專業(yè)化的體外診斷設備與 配套試劑。
公司從產(chǎn)品供應商轉型成為解決方案供應商。公司憑借對各級醫(yī)院在治療與康復、體外 診斷領域臨床需求的深入和準確理解，制定了特色化、專業(yè)化、差異化的產(chǎn)品戰(zhàn)略，開 發(fā)適用于各級醫(yī)療機構的適宜技術和產(chǎn)品，提供有效的治療與康復和體外診斷解決方案。截至 2021 年 6 月末，公司產(chǎn)品及解決方案已覆蓋國內(nèi) 15,000 多家醫(yī)療機構，裝機醫(yī)院 包括國內(nèi)知名的中國人民解放軍總醫(yī)院（301 醫(yī)院）、中國人民解放軍總醫(yī)院第一附屬 醫(yī)院、華中科技大學附屬同濟醫(yī)院等在內(nèi)的 1,600 余家三級醫(yī)院。在國際市場，公司產(chǎn) 品已應用于全球 80 多個國家和地區(qū)，成功覆蓋歐洲、亞洲、南美洲、中東及非洲等市 場。
治療與康復領域，公司產(chǎn)品以醫(yī)院端為主。按使用場景，公司治療與康復產(chǎn)品線可分為 醫(yī)院市場產(chǎn)品和家用市場產(chǎn)品。醫(yī)院市場治療與康復領域，公司主要圍繞創(chuàng)面和皮膚治 療、圍手術期和重癥護理、疼痛和康復治療這三大服務領域進行產(chǎn)品開發(fā)，已形成了 8 大系列、50 余個型號的豐富產(chǎn)品線。目前，公司醫(yī)院市場治療與康復產(chǎn)品主要包括光子 治療儀、紅外治療儀、紫外治療儀、多功能清創(chuàng)儀、空氣波壓力治療儀、脈沖磁治療儀、 沖擊波治療儀、高頻振動排痰儀等。家用市場方面，公司通過小型化、信息化、家庭化 等技術創(chuàng)新和研發(fā)設計，推出了光子治療儀、紅外治療儀、結腸水療儀等一系列家用醫(yī) 療產(chǎn)品，為創(chuàng)面人群、疼痛人群、老年人群、慢病人群等提供專業(yè)和便捷的家庭治療與 康復。
公司在研項目較多，目前更側重于體外診斷領域。根據(jù)普門科技 2021 年半年報，公司 今年多個新研發(fā)項目，2021 年上半年研發(fā)在研項目 41 個，同比增加 21 個。其中，公司 第一大研發(fā)項目為電化學發(fā)光免疫分析試劑，預計總投資規(guī)模達到 1 億元，占整體在研 項目預計投資總額的比重接近三分之一。在治療與康復領域的研發(fā)上，公司針對慢性創(chuàng) 面感染與愈合治療、壓瘡預防、深靜脈血栓預防和水腫治療、慢性疼痛開展產(chǎn)品迭代升 級，開發(fā)手足泵、功能性敷料等；在內(nèi)科的慢性病患者的預防與治療領域，包括慢性炎 癥治療、疼痛治療等方面，開發(fā)壓力彈道和電磁彈道沖擊波兩大系列，產(chǎn)品覆蓋不同級 別醫(yī)療機構的臨床治療需求；在患者體溫保持、呼吸道保護方面，開發(fā)醫(yī)用升溫毯治療 儀及其治療附件、高流量呼吸濕化治療儀及其治療附件等；在醫(yī)美激光治療設備領域， 升級脈沖激光、調(diào) Q 激光、強脈沖光、半導體激光等產(chǎn)品，豐富產(chǎn)品線，拓展應用范圍， 加快新產(chǎn)品上市進程。
5.3 國內(nèi)康復醫(yī)療器械上市公司對比
5.3.1 業(yè)績情況對比
翔宇醫(yī)療和偉思醫(yī)療專注于康復醫(yī)療器械領域，普門科技主營體外診斷業(yè)務和康復醫(yī)療 器械，誠益通涵蓋智能制造業(yè)務和康復醫(yī)療設備業(yè)務兩大板塊。（1）按產(chǎn)品分類，翔宇 醫(yī)療業(yè)務板塊可分為物理康復醫(yī)療設備、康復訓練器械、配件產(chǎn)品、康復評定器械和其 他業(yè)務，2020年各業(yè)務占比分別為 57.79%、29.20%、8.32%、3.83%和 0.86%。其中，以 物理康復醫(yī)療設備和康復訓練器械為主，近年來合計占比穩(wěn)定在 80%以上。（2）按產(chǎn)品 分類，偉思醫(yī)療產(chǎn)品主要包括磁刺激類、電刺激類、耗材及配件、電生理類，2020 年占 比分別為 26.68%、41.06%、15.21%和 13.07%。
近幾年，公司電刺激類康復醫(yī)療器械的占 比有所下降，而磁刺激類康復醫(yī)療器械的業(yè)務占比快速提升，預計未來將超過電刺激成 為公司的第一大支柱業(yè)務。（3）普門科技業(yè)務分兩大板塊，2020年體外診斷產(chǎn)品、治療與康復類產(chǎn)品占比分別為 70.10%和 28.46%。2020 年，受益于疫情，公司體外診斷業(yè)務表現(xiàn)更佳，同比增速遠超治療與康復板塊；治療與康復板塊中，醫(yī)院市場的表現(xiàn)優(yōu)于 家用市場。（4）誠益通的業(yè)務具體可分為四大板塊，包括控制系統(tǒng)、醫(yī)療及康復設備、技術服務、產(chǎn)品銷售及其他，2020 年占比分別為 53.47%、21.81%、0.32%和 24.40%。近 年來，公司的醫(yī)療及康復設備業(yè)務、產(chǎn)品銷售及其他占營業(yè)收入的比重有所提升，控制 系統(tǒng)的營收占比有所下降。
偉思醫(yī)療的整體營收和康復醫(yī)療器械收入增速表現(xiàn)亮眼。從公司整體來看，2017-2020 年，翔宇醫(yī)療、偉思醫(yī)療、普門科技、誠益通的營收年均復合增速分別為 19.67%、37.83%、 30.22%和 11.25%。偉思醫(yī)療營收增速領先，主要是來自于康復醫(yī)療器械的收入增長；其 次是普門科技，主要是來自體外診斷業(yè)務的增長。從康復醫(yī)療器械領域來看，翔宇醫(yī)療、 偉思醫(yī)療、普門科技、誠益通的康復醫(yī)療器械業(yè)務的年均復合增速分別為 19.44%、47.48%、 15.26%和 14.74%。偉思醫(yī)療的康復醫(yī)療器械收入處于快速增長階段，增速遙遙領先其余 三家公司，該領域的業(yè)務收入從 2017 年的 1.13 億元逐年增長至 3.63 億元。其次是翔 宇醫(yī)療，其康復醫(yī)療器械業(yè)務收入從 2017 年的 2.88 億元逐年增長至 4.91 億元。從康 復醫(yī)療器械收入的絕對規(guī)模來看，翔宇醫(yī)療在四家公司中穩(wěn)居首位，偉思醫(yī)療緊隨其后， 普門科技和誠益通的康復醫(yī)療器械業(yè)務規(guī)模相對較小。
除誠益通外，其余三家公司的歸母凈利潤均保持較快增長。2017-2020 年，翔宇醫(yī)療、 偉思醫(yī)療、普門科技、誠益通的歸母凈利潤年均復合增速分別為 44.93%、52.71%、44.63% 和-12.32%，僅誠益通錄得負增長。偉思醫(yī)療的歸母凈利潤期間復合增速超過 50%，位居 第一；偉思醫(yī)療注重自主研發(fā)，產(chǎn)品管線不斷豐富，使得公司營收端和利潤端都保持快 速增長，其中磁刺激類產(chǎn)品是公司利潤新的增長點。從同比增速來看，翔宇醫(yī)療 2019 年 和 2020 年的歸母凈利潤同比增速分別為 60.56%和 52.17%，超過偉思醫(yī)療，成為四家公 司中利潤增速最快的公司。這主要得益于公司高度重視新品研發(fā)、重磅新產(chǎn)品陸續(xù)推向 市場、扎實穩(wěn)健的經(jīng)營策略，使得銷售額增加，帶來利潤的增長。而普門科技的利潤增 長，主要是因為公司產(chǎn)品競爭力持續(xù)加強，經(jīng)營效益提升，主營業(yè)務（尤其是體外診斷 業(yè)務）保持良好增長態(tài)勢。
5.3.2 盈利能力對比
偉思醫(yī)療整體毛利率水平較高，翔宇醫(yī)療整體毛利率逐漸攀升。翔宇醫(yī)療、偉思醫(yī)療、 普門科技的產(chǎn)品都是以醫(yī)療器械為主，毛利率水平高于誠益通。2020 年，前三者的銷售毛利率分別為 67.75%、73.63%和 60.87%。其中，偉思醫(yī)療的毛利率近年來穩(wěn)定在 70%以 上，公司產(chǎn)品的競爭力和獲利能力較高；普門科技的毛利率基本維持在 60%左右；而翔 宇醫(yī)療的毛利率則呈現(xiàn)上升趨勢，從 2017 年的 59.59%逐步攀升至 2020 年的 67.75%。
翔宇醫(yī)療和偉思醫(yī)療的凈利率水平遠超其余兩家公司。由于產(chǎn)品及業(yè)務差異，誠益通的 凈利率水平在四家公司中處于較低水平，2020 年下降至 8.09%。其余三家公司中，翔宇 醫(yī)療和偉思醫(yī)療的銷售凈利率較高且提升較快，2020 年分別為 39.56%和 37.83%，分別 同比增加 9.40 個百分點和 6.82 個百分點。普門科技的銷售凈利率在近幾年亦有所上升， 2020 年同比增加 2.21 個百分點至 26.00%。
就康復業(yè)務而言，普門科技和偉思醫(yī)療的康復醫(yī)療器械產(chǎn)品毛利率更勝一籌。2020 年， 翔宇醫(yī)療、偉思醫(yī)療、普門科技、誠益通的康復醫(yī)療器械產(chǎn)品毛利率分別為 67.71%、 73.29%、75.47%和 63.24%。
（1）普門科技的康復醫(yī)療產(chǎn)品毛利率超過 75%，排名第一。但近年來，普門科技的康復醫(yī)療器械產(chǎn)品毛利率有下滑跡象，從 2017 年的 79.03%下降 至 2020 年的 75.47%。（2）緊接著是偉思醫(yī)療，其康復醫(yī)療器械產(chǎn)品毛利率與普門科技 僅相差 2.18 個百分點，排名第二。細分產(chǎn)品中，磁刺激類、電生理類康復醫(yī)療器械的產(chǎn)品毛利率基本保持穩(wěn)定，2020 年分別為 83.48%和 74.76%；隨著規(guī)模效應逐漸顯現(xiàn)，耗材及配件的毛利率在近兩年有所提升，2020 年達到 63.88%，較 2017 年增加 2.05 個百分點；近年電刺激類康復醫(yī)療器械產(chǎn)品毛利率有所下滑，主要系由于公司部分電刺激類 產(chǎn)品進行升級，配置更高的推車，更換部分部件，導致單位成本上升所致。
（3）翔宇醫(yī) 療的康復醫(yī)療器械產(chǎn)品毛利率排名第三。但值得注意的是，其細分領域的產(chǎn)品毛利率在近幾年均呈現(xiàn)持續(xù)上行趨勢。2020 年，翔宇醫(yī)療的物理康復醫(yī)療設備、康復訓練器械、 配件產(chǎn)品、康復評定器械的毛利率分別為 69.32%、64.65%、62.86%、77.16%，分別較 2017 年提升 8.15個百分點、7.98 個百分點、8.40 個百分點和 9.71 個百分點。翔宇醫(yī)療各 項產(chǎn)品毛利率提升，主要系因為公司持續(xù)研發(fā)投入，產(chǎn)品類型不斷豐富，產(chǎn)品結構優(yōu)化 升級，以及經(jīng)營效率的提升。（4）誠益通的康復醫(yī)療器械產(chǎn)品毛利率在四家公司中排名較后，2020 年同比下滑較多，減少 8.29 個百分點。
誠益通的期間費用率最低，而翔宇醫(yī)療、偉思醫(yī)療、普門科技的期間費用率呈現(xiàn)下降趨 勢。2020 年，翔宇醫(yī)療、偉思醫(yī)療、普門科技、誠益通的銷售期間費用率分別為 31.05%、 35.45%、37.54%和 24.70%。誠益通的期間費用率優(yōu)勢明顯，主要系因為誠益通的產(chǎn)品結 構與其余三家公司差異較大，導致銷售費用率較低。2020 年，誠益通的銷售費用率為 8.69%，而其余三家公司的銷售費用率均在 16%以上。管理費用方面，普門科技表現(xiàn)不及 其余三家公司，2020 年其管理費用率為 23.05%，雖然近年來有所下降，但仍比翔宇醫(yī) 療、偉思醫(yī)療、誠益通分別高出 7.28 個百分點、5.06 個百分點和 8.42 個百分點。財務 費用方面，誠益通表現(xiàn)較弱，財務費用率逐年上升，2020 年增加至 1.39%，主要系銀行 融資利息支出增加所致。
5.3.3 研發(fā)支出對比
普門科技的研發(fā)支出規(guī)模大，研發(fā)支出營收占比較高，翔宇醫(yī)療的研發(fā)支出增速最快。2020 年，普門科技的研發(fā)支出為 1.03 億元，是其余三家公司的 2 倍以上。從研發(fā)投入 的重視程度來看，2020 年普門科技的研發(fā)支出營收占比達到 18.66%，較翔宇醫(yī)療、偉思 醫(yī)療、誠益通分別高出 8.26 個百分點、9.60 個百分點和 12.23 個百分點，但普門科技 在研項目投入資金占比較高的是體外診斷領域的項目。從研發(fā)支出增速來看，翔宇醫(yī)療 和偉思醫(yī)療的研發(fā)支出增長更快，并且都是主要側重于康復醫(yī)療器械項目的研發(fā)。2017- 2020 年，翔宇醫(yī)療、偉思醫(yī)療、普門科技、誠益通的研發(fā)支出年均復合增速分別為 43.57%、 38.02%、27.40%和 19.80%。
來源：科技創(chuàng)新直通車 medworld器
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