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嘉峪檢測網 2024-07-19 08:31
7月17日，在眾多MNC中，強生率先發(fā)布二季度財報，營收224億美元，同比+4.3%，超出市場預期，其中：
創(chuàng)新制藥收入144.9億美元，同比+5.5%
醫(yī)療科技收入79.57億美元，同比+2.2%
綜合上半年來看，整體營收438.3億美元，同比+3.3%，其中
創(chuàng)新制藥收入280.52億美元，同比+3.3%
醫(yī)療科技收入157.78億美元，同比+3.3%
Q2季度，強生發(fā)生了兩件大事：
一是以創(chuàng)紀錄的速度完成了Shockwave高達131億美元的收購，并于5月31日納入報表，開始貢獻業(yè)績。
二是退出在Kenvue的保留股份，徹底剝離消費者健康業(yè)務，但依然被滑石粉訴訟纏身，未來需賠付金額超過60億美元。
至此，強生完成了消費者業(yè)務剝離、集團品牌煥新、重大收購等一系列調整，一個“新的強生”開始完全專注于創(chuàng)新制藥和醫(yī)療科技兩大領域。未來，強生將如何繼續(xù)動作，鞏固全球醫(yī)療企業(yè)綜合實力TOP 1的寶座，以及重振受帶量采購影響的中國區(qū)雄風？
1、近300億美元并購加持，心血管高增長
醫(yī)療科技方面，強生有四大業(yè)務板塊，2024上半年營收157.78億美元，同比+3.3%，分別為：
外科手術49.04億美元，同比-2.5%；
骨科業(yè)務46.52億美元，同比+3.2%；
心血管業(yè)務36.79美元，同比+17.8%；
眼科業(yè)務25.43億美元，同比-2.5%。
可見，心血管業(yè)務成了增長支柱，強生管理層在電話會上表示，“強生正在強勢進軍心血管器械業(yè)務，在這樣一個有重大未滿足需求的領域，我們有巨大的機會獲得差異化創(chuàng)新的溢價。”
將心血管業(yè)務進一步刨析來看，最值得關注的是電生理。2024Q2，強生電生理業(yè)務增長最為迅猛，上半年達到26.67億美元，同比+16.5%，獲益于全球手術量的增長、新產品上市（QDOT OCTARAY、Carto ELEVATE、Carto SoundFAM）和商業(yè)推廣。
此外，心血管業(yè)務的高增長離不開近年兩大并購的輸血。
2022年11月，強生宣布以166億美元收購人工心臟領域領導者Abiomed。
今年4月，強生宣布溢價4.7%、以131億美元現金收購Shockwave，后者是全球第一家提供冠狀動脈血管內碎石術（IVL）的公司，核心是利用聲壓波治療動脈鈣化斑塊患者。
近300億美元的投資，看得出強生想要發(fā)力心血管領域的決心。目前看來，整合似乎在順利進行。2024年上半年，
Abiomed營收7.5億美元，同比+14.5%，得益于主要依賴于全球最小的人工心臟泵Impella5.5和用于急性右心室功能衰竭的人工心臟輔助設備Impella RP；
Shockwave今年5月31日納入報表，僅一個月銷售就達到7700萬美元（作為參考，Shockwave被收購前，2023年營收7.3億美元）。
對比來看，2024財年，美敦力前六月累計收入156.86億美元，低于強生醫(yī)療科技1億美元左右，今年下半年兩者或將再度面臨激烈的醫(yī)療器械行業(yè)營收TOP 1的競爭。
*需要注意的是，美敦力的財年與大眾財年不同。2024上半年財年區(qū)間為2023年4月30日到2023年10月28日。
新品方面，今年上半年，強生推出了人工智能心臟標測系統(tǒng) CARTO™ 3、在歐盟和日本獲批脈沖場消融產品VARIPULSE、VELYS機器人輔助解決方案獲得FDA批準，用于單髁膝關節(jié)置換術等。強生董事會主席兼首席執(zhí)行官Joaquin Duato表示：將不斷推動多款新上市重磅產品的持續(xù)增長。
2、傳奇CAR-T業(yè)績大漲超80%
創(chuàng)新制藥方面，強生2024上半年收入280.52億美元，同比+3.3%。其中：
腫瘤營收99.04億美元，+16.4%。
免疫營收89.69億美元，+4.2%。
神經科學營收35.85億美元，-0.3%。
傳染病營收17.86億美元，持續(xù)下滑同比-34%。
肺動脈高壓營收20.88億美元，+13.2%。
心血管/代謝/其他營收17.21億美元，持續(xù)下滑同比-8.3%。
值得注意的是，此前強生免疫創(chuàng)新藥一直處于強勢地位，2024上半年有式微跡象，但依然與腫瘤業(yè)務并舉，成為重要業(yè)績支柱。
在腫瘤藥領域，強生與傳奇生物合作的BCMA CAR-T療法Carvykti表現亮眼，Q2銷售額1.86億美元，加上一季度的1.57億美元，上半年銷售額3.43億美元（約合25億元人民幣），同比+81.5%，得益于產能持續(xù)擴張、制造效率提高和強勁需求，是最重要的增長驅動力之一。
今年4月，Carvykti成為首個且唯一獲FDA批準用于多發(fā)性骨髓瘤二線治療的BCMA CAR-T產品，意味著后續(xù)放量或將更加迅速。伴隨著上周傳奇生物有意出售的傳聞，強生是否會再次大手筆操作，買斷這款“重磅炸彈”未來全部潛力，有待持續(xù)觀察。
此外，上半年銷量最高的業(yè)績兩款“扛把子”分別為：
腫瘤藥達雷妥尤單抗（DARZALEX）營收55.7億美元，同比+18.6%；
免疫藥物烏司奴單抗（STELARA）營收53.36億美元，同比+1.8%。
曾經的超級大單品烏司奴單抗正在面臨雙重“壓力”：一是美國藥價談判；二是專利懸崖。為此，強生正在急切地引進免疫領域“后備軍”，二季度兩筆并購都與之有關。
5月16日，強生宣布與Proteologix公司達成一項協議，將以8.5億美元現金加里程碑付款收購后者，由此獲得兩個重點項目PX128 和PX130。其中，PX128是一種靶向IL-13和TSLP的雙特異性抗體，針對特應性皮炎和哮喘，即將啟動1期臨床試驗；而PX130是一種靶向IL-13和IL-22的雙特異性抗體，同樣針對特應性皮炎，處于臨床前開發(fā)階段。
5月28日，強生宣布以現金12.5億美元收購從Numab Therapeutics的剝離出來的子公司Yellow Jersey，獲得其用于特異性皮炎治療的雙特異性抗體NM26的全球權利，該藥物即將啟動2期臨床試驗。
據不完全統(tǒng)計，在過去一年半中，強生已花費近350億美元進行收購，“抓住一切機會”擴大產品線。這些并非毫無隱憂，并購成本壓縮了短期利潤空間，因此，強生特別強調了2024年Q2去除并購/資產剝離和匯率影響，同比增長達到7.1%。
3、中國區(qū)能否“重振雄風”？
過去幾年的集采，波及到了強生醫(yī)療科技業(yè)務幾乎所有領域：骨科、外科、眼科、心血管......強生同其他MNC一樣，不可控地被裹挾進這場帶量采購的洪流中。
在電話會議上，全球管理層“含蓄”的發(fā)言透露出了強生醫(yī)療器械業(yè)務在中國面臨的挑戰(zhàn)，這一點從中國區(qū)過去一年公開的人事變動也不難看出。
去年3月，強生醫(yī)療科技心血管及專業(yè)解決方案事業(yè)部（CSS）中國區(qū)總經理陳曦以及骨科事業(yè)部中國區(qū)總經理陳敏向公司提出辭呈。
4月，中國區(qū)運營與專業(yè)教育副總裁王金鶴提出辭呈，尋求外界發(fā)展。
今年3月，強生宣布外科事業(yè)部中國總經理的新任人選。
4月，一則重磅消息放出——效力超過20年的“老兵”、強生公司中國區(qū)主席、強生醫(yī)療科技中國區(qū)總裁宋為群（Will Song）請求辭職，繼任者周敏濤將于7月25日上任。
需要注意的是，雖然經歷政策高壓、業(yè)務低迷，但一系列重大人事調整也從側面展示出企業(yè)改革的決心。
強生曾在醫(yī)療器械領域曾占據重要地位，不過在2015年出售Cordis，退出心血管支架業(yè)務，被認為錯失了醫(yī)療器械發(fā)展的“黃金十年”。
目前，強生的業(yè)績主要依靠創(chuàng)新藥，藥品銷售額占比超過60%，專利到期和仿制藥競爭挑戰(zhàn)之下，最近幾筆重大并購表明，強生似乎有意將“天平”重新傾斜到醫(yī)療器械業(yè)務上。
來源：MedTrend醫(yī)趨勢
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